股票锚定（Anchoring Effect），也叫锚定效应，是行为金融学中的一个核心概念，指投资者在判断股价或做出决策时，会过度依赖某个最初接触到的价格（“锚点”），并以此为基准来衡量后续涨跌，而忽略基本面、估值或市场环境的真实变化。

简单说：你的思维被某个价格 “钉住” 了，判断失去了客观性。

一、最常见的 4 种 “锚点”

1. 成本价锚定（最常见）

• 表现：以自己的买入价为唯一参考。
• 案例：20 元买入，跌到 14 元。你不看公司是否变坏，只想着 “必须涨回 20 元才卖”，结果跌到 8 元才割肉。

2. 历史价格锚定（高点 / 低点）

• 表现：
• 案例：很多人在 6124 点后，觉得 3000 点 “腰斩很便宜”，不断抄底，却忽略熊市趋势。

3. 市场共识锚定（目标价 / 估值）

• 表现：盲目相信券商研报目标价、大 V 观点、行业平均市盈率。
• 案例：券商说目标价 40 元，股价 38 元时你还死拿，哪怕公司业绩已经下滑。

4. 整数关口锚定

• 表现：迷信10 元、50 元、100 元等整数位，认为是强支撑 / 压力。

二、锚定效应如何导致亏损？

1. 该止损不止损：被套后锚定成本价，心存幻想，越套越深。
2. 该止盈不止盈：赚一点就跑（锚定成本），错过主升浪。
3. 盲目抄底：锚定历史高点，觉得 “跌得多 = 便宜”，接飞刀（如高位抱团股、退市股）。
4. 踏空：锚定历史低价，觉得 “涨太多”，不敢买强势股。

三、如何克服锚定心理？

• 忘掉成本价：买卖决策只看未来价值，不看过去盈亏。
• 重估值，不重价格：看 PE/PB/ROE/ 现金流，判断内在价值，不是看 “比以前便宜多少”。
• 设定纪律：到止损位就卖，到估值高位就卖，不跟情绪较劲。
• 一句话总结：锚定就是被过去的价格绑架，用昨天的眼光看明天的市场。 真正的投资，是锚定价值，而非价格。